Управление риском банкротства или что будет с Орантой?

Стабильное функционирование страховой компании зависит от многих факторов, например, от экономической и политической ситуации в стране, от работы менеджеров, количества собранных премий и выплаченных сумм страховых возмещений, достаточности сформированных резервов и т.п. Одним из самых важных показателей прибыльной деятельности страховых компаний является количество заключенных договоров страхования, их стремительное уменьшение может привести не только к потери части прибыли, а и к банкротству компании.

Одна из самых крупных страховых компаний Украины «Оранта» оказалась в крайне щепетильной ситуации. Если рассматривать риски банкротства этой страховой компании, откинув теории о финансовых махинациях и других не на 100% достоверных фактах, то существует возможность постепенного выхода из подобной ситуации. Построим эконометрическую модель зависимости количества заключенных договоров страхования и таких показателей деятельности страховой компании «Оранта»,  как страховые премии, выплаты, страховые резервы, уставный фонд, коэффициент финансовой способности и коэффициент безубыточности. Дальнейшие расчеты проводились с использованием моделей и программного обеспечения, которое используется при макроэкономических и других экономических прогнозах. Ниже приведены абсолютные значения указанных показателей для рассматриваемой страховой.

Год

Y

X1

X2

X3

Х4

Х5

Х5

2005

9495.1

441256,1

145728,4

92817,5

44647,2

0,84

0,05838

2006

6200.8

479570

1943203

1427593

44647,2

0,89

0,19292

2007

5885,4

693643,1

240171,5

273775,9

44647,2

1,3

0,24796

2008

6972,7

1010151

399549

405946

175032

1.25

0,37149

2009

6464,1

745485,2

373042,8

335050

775125

1,3

0.651

где Y - количество заключенных договоров страхования, тыс. шт.
Х1 - страховые премии, тыс. грн.;
Х2 - страховые выплаты, тыс. грн.;
Х3 - страховые резервы, тыс. грн.;
Х4 - уставной фонд, тыс. грн.;
Х5 - коэффициент финансовой способности;
Х6 - коэффициент безубыточности, грн.

Следует рассмотреть влияние страховых премий, выплат, резервов, уставного фонда, коэффициенту финансовой способности и безубыточности на количество заключенных договоров страхования ВАТТ HACK «Оранта» и выяснить, какие из указанных факторов имеют самое большое влияние на количество договоров. Для этого построим корреляционную матрицу. Анализ матрицы взаимных расчетов свидетельствует, что наиболее влиятельными  на результирующий фактор (количество заключенных договоров страхования) являются показатели  размера страховых резервов (Х3), и коэффициента финансовой способности (Х5).

Рассмотрим влияние страховых резервов и коэффициента финансовой способности на количество заключенных договоров страхования ВАТТ HACK «Оранта» отдельно. Для этого необходимо построить эконометрическую модель, которая характеризует зависимость между количеством заключенных договоров страхования и коэффициентом финансовой способности «Оранти».
Регрессионная функция модели имеет вид:
Y = 3829,50685704* Х5 + 7348,3496525
Интерпретация данных модели:

1. При росте коэффициента финансовой способности на 1, количество заключенных договоров страхования возрастет на 3830 тысяч штук при отсутствии влияния других факторов.

2. Если не будет никакого влияния факторов, то количество заключенных договоров страхования будет сохраняться на уровне 7348,3496525 тысяч штук.

t-статистика Стьюдента данной модели составляет -4,19413. Табличное значение данного показателя для избранной модели составляет 3,182 ( при 0,95 ровня надежности и количества факторов (п) = 3). Отсюда можно сделать вывод о том, что коэффициент 3829,50685704 является значимым. Коэффициент детерминации R-squared=0,815852. Данное значение коэффициента свидетельствует о том, что вариация количества заключенных договоров страхования на 81,59% определяется вариацией коэффициента финансовой способности. Коэффициент корреляции R=0,9032, что свидетельствует о тесной связи между количеством заключенных договоров страхования и коэффициентом финансовой способности. На основе коэффициента эластичности можно утверждать, что при увеличении коэффициента финансовой способности на 1% количеством заключенных договоров страхования возрастет на 61,02%.

Построим эконометрическую модель, которая характеризует зависимость между количеством заключенных договоров страхования и страховыми резервами «Оранты».

Регрессионная функция модели имеет вид:
Y = - 0,005603* X3 + 8404,734
Интерпретация данных модели:

1. При росте страховых резервов на 1 грн., количество заключенных договоров страхования уменьшится на 6 соглашений при отсутствии влияния других факторов.

2. Если не будет никакого влияния факторов, то количество заключенных договоров страхования будет сохраняться на уровне 8404,734 тысяч штук.

Значимость или незначимость регрессии в целом отображает показатель Prob (F- statistic). Согласно данной модели Prob (F- statistic) = 0,384969, что является большим чем 0,05 и 0,01 (уровень значимости), в такой ситуации можно сделать вывод о незначимости регрессии при любом уровне значимости.

Для определения факта угрозы банкротства ВАТТ HACK «Оранта» необходимо спрогнозировать количество договоров страхования на 2011 год. Увеличение количества заключенных договоров будет свидетельствовать об отсутствии угрозы, а уменьшение — о ее вероятности. При построении модели используем время в качестве независимой переменной. Построим линейную, экспоненционную, логарифмическую, степенную и полиномиальную (от 2 до 6 степени) модели для исследуемого показателя (Y - количество заключенных договоров страхования). Согласно полученным данным можно сделать вывод, который наиболее адекватной моделью ( самый большой Adjusted R2 =0,9989) является полиномиальная модель (степень 6). Модель имеет следующий вид:
Y = a + bl*T + b2*Т^2 + bЗ*Т^З + b4*Т^4 + b5*Т^5 + b6*Т^6
где Т-Год.

Согласно этой модели прогнозируемое значение количества заключенных договоров страхования составляет 6793,4 тыс. Итак, в компании «Оранта» вероятность банкротства в 2011 году минимальная, ведь согласно прогнозу произойдет рост спроса на ее страховые услуги.
Итак, из построенных эконометрических моделей можно сделать вывод, согласно которому существует тесная связь между количеством заключенных договоров страхования и коэффициентом финансовой способности «Оранты» и вариация количества заключенных договоров страхования на 81,59% определяется вариацией коэффициента финансовой способности. Взаимосвязь между страховыми резервами и количеством заключенных договоров страхования относительна, а построенная регрессия незначительна. Прогнозируемое количество подписанных договоров страхования в 2011 году составит 6793,4 тыс., что свидетельствует о минимальной вероятности банкротства.
Но, к сожалению, экономические методы и модели, которые  часто используются на практике во многих развитых странах – не всегда работают и применимы к украинскому рынку. Поэтому, в свете последних событий, связанных с рассматриваемой страховой, даже самые радужные и оптимистические прогнозы могут остаться лишь прогнозами.

Написать коментарий: