Государственный кредит в условиях трансформации экономики Украины

Государственный кредит Государственный кредит, несмотря ни на что, все-таки  остается  экономической категорией, которая была предметом споров разных научных школ. Современные теории государственного долга находят свое отображение в нескольких экономических и социально-политологических концепциях.  

Экономическая суть государственного долга Украины полагается в двух присущий ему функциях:  
а) фискальная - привлечение государством необходимых средств для финансирования бюджетных расходов; б)регулятивная - корректирование объема денежной массы путем купле-продажи  ценных бумаг центральным банком страны, в) контролирующая.
Рассматривая государственный кредит в разрезе его форм и видов, можно выделить основные формы государственного кредита как сбережения и государственные займы.

Государственный кредиты классифицируются по определенным признакам:
- По правовому оформлению;
- В зависимости от места размещения займов;
- По праву эмиссии;
- По обеспеченности;
- Согласно сроку погашения;
- По характеру погашения задолженности;
- В зависимости от обязательств государства в погашении долга.
В эволюции рынка государственных займов наблюдаются четкие этапы, которые отображают периоды его интенсивного развития, возникновения ресурсных ограничений и кризисных явлений.  Это позволяет выделить пять основных этапов: 1) становление рынка государственных ценных бумаг; 2) расширение рынка за счет средств внешних инвесторов; 3) кризис долгового рынка; 4) после кризисная депрессия; 5) концептуальный пересмотр долговой политики.

Исследуя динамику государственного долга, можно прийти к заключению о динамическом росте внешнего государственного долга в первые годы независимости Украины, что было обусловлено сложной финансово-экономической ситуацией в государстве,  политической нестабильностью, противоречивостями процесса экономических преобразований.  Максимального значения государственный долг Украины и его внешняя составляющая достигли в 1999 году.   На протяжении 2000—2005 годов удалось улучшить долговую ситуацию в стране, стабилизировать темпы роста внешнего государственного долга и улучшить уровень всех долговых  показателей относительно 1999 года, что было связано с общим улучшением экономической и финансовой ситуации в стране и соответствующими действиями правительства Украины. В целом до 2007 года отношения государственного долга к ВВП постоянно уменьшалось за счет поддержки его на относительно стабильном уровне, с одной стороны, и высоких темпах экономического роста - с другой. Начиная с 2008 года, сумма государственного долга и его отношения к ВВП продемонстрировало динамический рост, что частично можно связать с кризисом в финансовом секторе и, соответственно, ростом нужд государства в государственных займах, с одной стороны, и в связи с угнетением экономической активности - с другой.

По данным Минфина, государственный и гарантированный государством долг Украины к концу 2010 года составил 432,24 миллиардов гривен (54,3 миллиардов долларов США) (или 39,9% прогнозируемого ВВП), увеличив свой объем   на 36% сравнительно с 2009 годом.  Внешний государственный долг вырос на 33,8% до 181,8 миллиардов гривен  в основном из-за получения Украиной двух траншей от МВФ, выпуска еврооблигаций и займа от ВТБ. Внутренний государственный долг вырос на 55,6% до 141,7 миллиардов гривен  благодаря увеличению объемов выпуска внутренних государственных облигаций, докапитализации банков, Нефетегаза и Государственного ипотечного учреждения, а также возмещению НДС.  Долг в ОВГЗ составил 12,8% прогнозируемого ВВП, сравнительно с 9,6% в 2009 году, что свидетельствует о значительном шаге вперед в развитии внутреннего рынка государственных ценных бумаг. Отношение государственного долга к ВВП па конец 2010 года составляло приблизительно 30%.

 

Государственный кредит Украины

В условиях постоянно возрастающего государственного долга очень важно определить финансовую политику повышения эффективности управления задолженностью государства как органическую составляющую экономических реформ и улучшения финансового состояния Украины. Объемы и структура государственной задолженности должны быть оптимальными для современного состояния экономики Украины. Они должны удовлетворять нужды государства, при этом не вызывая негативных последствий. Политика повышения эффективности управления задолженностью должны предусматривать нейтрализацию негативных эффектов.

Стратегическими целями политики управления государственным долгом в Украине должны стать снижение долговой нагрузки на экономику, оптимизация привлечения ссудных средств для нужд государства, уменьшение расходов на обслуживание долга и минимизация долговых рисков. В системе мер, направленных на достижение указанных целей, важная роль принадлежит: уменьшению объемов дефицита бюджета и сокращению относительного размера государственного долга Украины; снижению доли внешних займов в структуре привлечения ссудных средств государством; уменьшению долговых выплат в пользу НБУ; активизации внутреннего рынка ссудных капиталов.

Написать коментарий: